预测钱款流量表的时候，能看出口子窖和茅台有位备注的不同点，那是口子窖的股权投资股权投资理财不光多。
他们从钱款作者看，2017—2020年，口子窖归还股权投资接到的钱款比产品销售货品、提供更多用工接到的钱款更要多。换言之，以卖五粮液为主要业务的口子窖，它股权投资归还的钱款火明命五粮液归还来的钱款更要多。
这就有点儿原意了。难道口子窖所以讨厌股权投资股权投资理财，所以：
它买的都是什么样商业银行股权投资理财产品？
这些商业银行股权投资理财产品基准利率好不好？
他们该怎样审视口子窖做股权投资股权投资理财整件事呢？
一、口子窖的商业银行股权投资理财产品都是啥？
透过2021年财务报表，他们能获知口子窖的商业银行股权投资理财产品分成商业银行商业银行股权投资理财产品和信托子公司商业银行股权投资理财产品两个类型，因此信托子公司商业银行股权投资理财产品中存有欠费未归还的钱款6879.48多万元，为此，口子窖资产减值了3625.67多万元的资产减值预备，也是子公司市场预期有三分之一的股权投资理财本息收不回去。
抄底有风险，股权投资风险较大。
因为踩雷富力，口子窖对其他信托子公司商业银行股权投资理财产品也资产减值了资产减值，总计为2.5亿。
2021年口子窖的净基准利率为30%，为的是获得2.5亿的净利，子公司须要获得最少8亿的营收，这得卖啥瓶天之蓝。
透过iFinDiFinD他们能全屏抽取详尽的口子窖股权投资股权投资理财的重要信息。如下表所示图右图，除后面提及的买回商业银行和信托子公司商业银行股权投资理财产品，口子窖还股权投资了投资顾问子公司和股权投资类民营企业，比如说光大投资顾问。
光大投资顾问也是A股挂牌上市民营企业，因此跟口子窖的主业没关系。因此，这笔股权投资单纯是为的是股权投资赚钱？
二、口子窖的股权投资回报率好不好？
透过子公司公告能整理出口子窖部分商业银行股权投资理财产品的数据。
从股权投资基准利率看，口子窖商业银行股权投资理财产品的最高基准利率达到了9%，最低基准利率为2.08%；
从股权投资理财期限看，最长股权投资理财期限为456天，最短为10天。
从公告时间看，早在2011年的公告里就能找到口子窖的股权投资理财重要信息了，这说明口子窖最迟在2011年就在做股权投资股权投资理财整件事了。
我在书的第260页介绍过口子窖股权投资理财基准利率的测算方法。
获得股权投资收益接到的钱款，指的是民营企业获得的钱款股利、利息以及分到的所股权投资民营企业的利润；
股权投资支付的钱款反映了民营企业对外股权投资的规模，指的是民营企业买回交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期股权投资以及长期股权股权投资所支付的钱款。
两者相除，可以测算出子公司的股权投资基准利率。
所以，口子窖的股权投资基准利率高不高呢？
要想知道口子窖股权投资基准利率是啥，可以使用钱款流量表中的数据进行测算。如下表所示图右图，以2021年为例，这一年口子窖股权投资支付的钱款为64.78亿（根据季报数据计算得出，取的是口子窖在每个季度股权投资支付的钱款的平均值），获得股权投资收益归还的钱款为2.24亿，所以，2019年口子窖的股权投资基准利率约为3.46%（2.24÷64.78×100%）。
三、怎样审视口子窖买商业银行股权投资理财产品整件事？
从货币资金作者看，口子窖的钱是主要买酒攒下的以及占用上下游的钱，不是来自于股权投资活动和筹资活动。
从股权投资回报率看，口子窖的基准利率在2%-9%之间，低于子公司的10年平均净资产基准利率26.36%。如果这些闲置的钱都能用在主要业务上，口子窖大概也不会去做所以多的股权投资股权投资理财了。
对于洋河踩雷富力整件事，它一方面反映出洋河股权投资能力还有提升空间，另一方面，他们也要考虑踩雷富力造成的损失洋河能否承受得起。2.5亿的资产减值预备，并不会对洋河造成很大伤害；况且，他们要关心的是口子窖主要业务的发展情况，毕竟目前来看股权投资理财是副业。
有人说，股市没有常胜将军，想一想口子窖买回低风险的商业银行股权投资理财产品都亏钱了，他们小股民买回风险更大的股票亏钱，算个啥呢。或许当我有几百个亿的时候，我也不会心疼赔了2个亿了。
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